近年来部分黄金珠宝公司通过门店以销售返利、延期交付、售后回租等方式开展经营活动，相关行为可能涉嫌非法集资。2024年全国多地爆发黄金珠宝公司倒闭关门潮，牵涉众多投资人，引起了社会的关注。

　　“购买黄金不需要提取实物，可将其‘托管’在店，涨跌有兜底且每年有8%~15%的利息，如家中有实物黄金，也可‘托管’在店享收益。”消费者逛珠宝店时，遇到店员推销这样的投资“好事”，不少人会心动，但所谓的“投资机会”却是“吞金陷阱”。

　　以“黄金托管享高利息”吸引不少投资者，单店集纳的投资款超数亿元。投资者中主要是看重黄金保值增值的属性，因此不乏中老年人，投资金额少则几万元，多则几百万元。而部分黄金珠宝公司不具备黄金托管业务资质，涉嫌超出其营业范围经营。

　　鉴于黄金珠宝交易主要是通过线下进行，导致隐蔽性强，群众极易上当受骗，严重的还会危及经济金融秩序和社会稳定。这类黄金珠宝公司的经营模式如下：

　　一是售后回租。客户在黄金珠宝公司的门店购买黄金珠宝，不提取购买的实物，转而同另外一家从事租赁业务的公司（一般与黄金珠宝公司有关联）签订黄金珠宝的租赁合同，在合同中约定由租赁业务公司定期给予客户固定年化收益约8-10%的租金回报。

　　二是售后代管。客户在黄金珠宝公司的门店购买黄金珠宝后，不提取购买的实物，而以代为投资、加工、销售等为名，与另外一个企业（一般为黄金珠宝公司的关联公司）签订黄金珠宝代管（加工、销售）协议，由关联公司承诺在代管期内给予投资人约8-10%固定收益，或到期以约定的价格进行回购。

　　三是销售返利。黄金珠宝公司溢价约20%，向消费者出售黄金，并承诺收益。消费者能自己保存购买的黄金资产，溢价购买的金额以8-10%年化收益分摊至每月或每日，直接通过APP小程序等互联网应用结算利息费用。

　　消费者以正常的市场行情报价购买黄金制品，且在交易过程中实现钱货两清，交易双方风险报酬得到转移，属于正常的黄金销售业务。黄金珠宝公司纯收入模式是赚取黄金进货销售差价及饰品加工费，利润稳定但微薄。

　　然而，上述三类业务模式脱离了商品交易的实质，即投资人未来是否顺利回收投资资金及利息存在不确定性，因此黄金珠宝店将普通的商品交易异化成一种追求高额回报的投资理财金融活动，其背后隐藏较大风险隐患，资金安全无法保障。

　　消费者将黄金委托给黄金珠宝公司管理，黄金珠宝公司应当立即购买对应的黄金资产，公司收取客户款项应当履行合同义务，关键是持有实物黄金，能够抵消未来黄金快速上涨的风险。

　　黄金珠宝公司将受托管理的资产挪作他用，无对应黄金实物资产，则需要承担黄金快速上涨差额风险。消费者购买的黄金托管产品到期后，若黄金上着的幅度超过了黄金珠宝公司用于其他领域投资经营的回报率，公司就需要填补两者的差额。

　　本质上类似黄金珠宝公司向消费者出售保底收益的黄金看涨期权，但没有配置相应黄金资产对冲风险。黄金珠宝公司将募集资金用于快速扩张、随意挥霍，投资到股市高风险领域时，当资金回笼不利，随时面临资金链断裂风险，潜藏一系列维稳风险。

　　近日，福州市鼓楼区人民法院审理了一起涉及黄金托管的合同纠纷案件。消费者江女士与金店签订了《黄金现货销售合同》和《黄金预约回购协议》，购买并托管2200克黄金，金店承诺赠送159克黄金作为投资利息。然而，合同期满时，金店已关门，江女士等消费者面临本息无归的风险。金店给客户造成的直接损失数额超过50万元。据江女士等客户陈述，其他未起诉的客户购金数额约超500万元。

　　交易模式违规：鼓楼法院指出，金店的交易模式已超出一般黄金饰品零售业务范畴，涉及黄金收购业务。根据《中华人民共和国金银管理条例》第八条规定，金银的收购统一由中国人民银行办理，未经中国人民银行许可，任何单位和个人不得收购金银。金店的行为明显违反了该条例。

　　涉嫌非法金融业务：金店实质上为客户提供的是将黄金转化为投资理财产品的资产管理业务，属于金融业务范畴。但金店并无金融牌照，其行为可能对金融秩序造成扰乱。

　　涉嫌犯罪行为：金店在收取客户购金款后并未实际交付黄金，而是承诺到期赠金并回购，该模式有以承诺利息回报的方式向社会不特定对象吸收资金之嫌。

　　综上，该金店的经营行为、经营模式及经营规模，涉嫌构成非法经营罪、非法吸收公众存款罪或者集资诈骗罪，故裁定将案件移送公安机关处理。

　　“无风险”并承诺固定回报的所谓“黄金托管服务”，实际上已涉嫌非法集资。多地监管部门已发布风险提示，警示公众投资黄金托管产品时的风险。因此，民众在投资前可根据以下三个方法，防止落入非法集资的诈骗陷阱。

　　金融行业是特许行业，必须依法持牌经营。任何市场主体若想从事吸收公众存款、代客理财等金融业务，一定要活得国家金融监督管理部门的正式批准。仅有营业执照而未经批准的机构，绝不能从事任何金融相关业务。

　　投资者必须增强风险防范意识，坚决高利的诱惑。在作出投资决策前，应仔细审查，选择具备合法资质的正规金融机构，并根据个人风险承受能力审慎选择实物黄金投资。对于标榜“高回报”的黄金托管业务，消费者应保持警惕，避免因盲目投资而遭受财产损失。

　　根据中国人民银行发布的《关于黄金资产管理业务有关事项的通知》，只有银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构，以及上海黄金交易所等经国务院、金融监督管理部门批准的黄金交易场所，才有资格提供黄金资产管理业务。这些机构提供的黄金托管服务，才是合法且安全的。